Une décision importante ne peut reposer uniquement sur les informations qui lui sont spontanément présentées. Qu’il s’agisse d’une acquisition, d’une cession, d’une réorganisation ou d’une réflexion en vue d’une opération stratégique, il est souvent nécessaire de disposer d’un regard extérieur sur la situation économique et financière de l’entreprise.
L’audit financier, qui définit (de façon souple) une Due Diligence, parmi d’autres possibles, répond à cet objectif : examiner les informations disponibles, apprécier leur fiabilité, identifier les risques et mettre en évidence les éléments susceptibles d’influencer une décision.
Analyser la situation financière et la qualité des comptes
L’analyse financière ne consiste pas uniquement à vérifier la cohérence arithmétique des comptes.
Elle suppose de comprendre les opérations réalisées, les méthodes comptables retenues, les principales estimations et les événements susceptibles d’affecter la situation financière.
La Due Diligence financière dans le cadre d’une acquisition
Lors d’une acquisition, la Due Diligence financière permet à l’acquéreur de mieux comprendre la réalité économique de la cible. Elle vise notamment à examiner la qualité des résultats, la récurrence de la rentabilité, la composition de l’endettement, les besoins de financement et les éventuels ajustements susceptibles d’affecter le prix de transaction.
Une attention particulière peut être portée à la détermination de l’EBITDA ou de l’EBE normatif, à l’analyse du BFR normatif et à la distinction entre dette financière et autres engagements… parmi bien d’autres exemples.
Ces travaux contribuent à éclairer les négociations et à préparer les décisions relatives à la transaction.
Une analyse adaptée aux enjeux de chaque mission
Les besoins diffèrent selon que l’on intervient pour le compte d’un cédant, d’un acquéreur ou d’un dirigeant souhaitant mieux connaître sa propre entreprise.
Une mission peut ainsi prendre la forme d’une revue financière ciblée, d’une analyse approfondie des comptes ou d’une Due Diligence portant sur plusieurs exercices et différents aspects de l’activité.
La nature des travaux, leur étendue et leurs limites sont définies préalablement, ensemble.
Un regard indépendant et opérationnel
L’intérêt d’une analyse financière réside aussi dans sa capacité à dépasser la lecture des états comptables.
Comprendre les marges, les cycles d’exploitation, les pratiques de gestion, les investissements nécessaires ou la dépendance à certains clients et fournisseurs permet de replacer les chiffres dans leur contexte.
C’est cette articulation entre analyse comptable, financière et compréhension opérationnelle qui donne toute sa portée à la mission.
Elle permet ensuite produire la synthèse d’une analyse structurée, argumentée et utile à la décision, en identifiant aussi bien les points de vigilance que les éléments susceptibles de renforcer la compréhension de l’entreprise.